中欧基金:中美紧张局势发酵,短期不确定性增强

发布时间:2020-07-24 17:59:21 编辑: 匿名 来源:

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7月24日上午,中国宣布关闭美国驻成都总领事馆,以对美国此前要求关停中国驻休斯敦总领事馆进行对等反制。受此影响,今日创业板指大幅下跌6.14%,上证综指下跌3.86%。

【原因分析】

  • 美国大选前这段时间将成为两国关系最具挑战的时期,出现不可预测性事件的几率增大,美国关闭中国驻休斯顿总领事馆后,中国以关闭美国驻成都总领事馆作为反制,仍体现出中方努力管控中美分歧的信号;

  • 昨晚美国科技股表现低迷,苹果公司正面临包括得克萨斯州在内多地的消费者保护机构调查,并可能推迟新款5G iPhone的发布活动,造成相关科技股大幅下跌,苹果公司下跌5%以上,也对国内相关产业链产生负面影响;

  • 昨晚科创板9家公司发布减持公告。9只股票减持股数将达2.02亿股,减持套现资金按昨日收盘价计算接近百亿元,这也是科创板成立一年后首次公告较大规模减持。

【中欧观点】

  • 互相关闭领馆和驱逐外交人员,是大国战略博弈的一种常规手段。历史上有过多次先例,中美之前也发生过外交领域更严重的事件,即直接降级外交关系,这比驱逐外交人员更严重。互相关闭领馆和驱逐外交人员会导致两国外交间增加很多不必要的成本,也会导致各种不确定性陡升,但也可能最终仅停留在“吐口水”的层面;

  • 二季度整体经济大幅反弹,但鉴于经济活动仍未完全恢复常态、劳动力市场依然承压,即将召开的政治局会议或仍会维持目前宏观政策的宽松基调,以支持下半年经济的复苏。不过,二季度经济的强劲反弹可能降低了政府短期内加码政策宽松的可能性;

  • 科创板集中性减持对市场会造成一定的情绪压力,也会对资金面产生一定影响。但相对来说,其对市场整体影响有限,仅对相关个股产生一定影响。

未来仍将延续结构性行情:市场对于 2020 年下半年中国经济的持续反弹并无疑问,但大部分投资者仍然认为经济的复苏仍然是弱势的复苏——经济增速很难回到没有疫情冲击的6%左右的水平,在此情境下,结构性行情仍然会是未来一段时间的主基调。

在国内经济总体状态为“复苏”等情境下,我们维持前期的判断,建议关注消费和投资,消费中偏向可选消费(新能源车、电子、地产产业链)、投资中偏向具有成长性的周期(有色、化工、券商)。

风险提示:市场有风险 投资需谨慎


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