东北证券:创世纪买入评级

发布时间:2020-08-11 10:33:58 编辑: 山西省原平市 来源:股市(huanqiucjw_com)

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原标题:创世纪(300083)深度报告:创世纪入主开启新篇章,3C、5G和新能源汽车齐发力

东北证券:创世纪买入评级

  剥离亏损业务进入尾声,创世纪入主开启新篇章创世纪公司主业为消费电子精密结构件业务,于2015年并购金属CNC龙头公司创世纪,后由于产品单一、最大客户转移等问题,结构件业务出现连续亏损,目前剥离亏损结构件业务已进入尾声,夏军先生成为第一大股东,公司更名“创世纪”,未来将以机床装备业务为主体,轻装上阵,开启新的发展阶段。

  发展战略清晰,短期看3C、中期看5G、长期看新能源汽车。创世纪的3C金属CNC装备本质所属机床行业,国内机床行业的兴起于建国初,“十八罗汉”发力汽车制造等重型工业,主要集中在北方工业重镇,后逐渐衰落。而3C金属加工是近十年苹果和发那科共同引领的潮流,创世纪瞄准该细分领域做大做强,目前已成为国内金属CNC领域的龙头,产品性能和规模都在国内第一。1。在3C行业金属CNC领域,创世纪与发那科、日本兄弟对标,价格有优势,性能和出货量国内第一。1)苹果供应链向大陆转移且不指定设备供应商,公司作为原苹果工厂的供应商,产品性能国产最好,对标发那科和日本兄弟,产品价格较国内外企业更低,率先进入苹果产业链;2)手机、平板、电脑和音响等金属结构件渗透率提升,金属CNC新增需求持续;3)国内金属CNC存量市场约有30万台,每年新增及更新需求达到80亿元,其中存量更新约60亿元,提供行业需求的基本盘。2.5G应用带动手机背板(玻璃精雕机)、基站(V型立式加工中心)的变化和设备需求爆发,年均增量市场在30亿元以上。5G应用带来手机背板的非金属化和基站数量的增多,公司玻璃精雕机、立式加工中心下游客户相同,底层技术相通,能很好切入该细分领域。3。布局通用机床业务,在3C、5G行业外,进军新能源汽车市场,打开新的成长空间。

  投资建议:预计公司2020-2022年净利润为3.41亿元、7.13亿元和9.04亿元,对应PE分别为45x、21x、17x,给予“买入”评级

  风险提示:新接订单不及预期:业绩预测和估值判断可能不达预期。

(文章来源:东北证券

(责任编辑:DF527)

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