什么是财政赤字 财政赤字如何影响投资经济

发布时间:2020-09-10 17:43:18 编辑: 什么是财政赤字 来源:

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哈喽,大家好,今天小编又来跟大家分享什么是财政赤字的干货知识,本篇分享的主要内容是:什么是财政赤字 财政赤字如何影响投资经济。

近来有关“财政赤字货币化”的讨论十分激烈。

原因是,中国财政科学研究院院长刘尚希在一次主题演讲中提到:

在这个新的条件下,财政赤字是否能适度货币化?这种特殊的国库券,如果由中央银行直接购买,不仅能避免国库券向市场发行的挤出效应,而且还能产生与中央银行扩大货币供给不同的效果。

特别国债的预算规模可以考虑达到5万亿,分次发行,中央银行扩张,购买零利率债券。

什么是财政赤字 财政赤字如何影响投资经济

简言之,他说的是中央银行通过印钞购买财政部发行的特别国库券,即零利率购买,相当于财政部不用花一分钱就能获得上万亿资金。

中央银行控制的财政政策管钱用,中央银行控制的货币政策管印多少钱。通过一个水池的例子,我们可以描述它们之间的关系。

一座水槽里,有个入口和一个出口。这池里,中央银行管进多少水,出多少水,以及水位到底需要水高。财政部门管理的池塘的水是如何使用的,比如分配多少给小虾,多少给大鱼?在现实中,货币分配除了财政部以外,中央银行也是一个重要角色。

我们所说的财政赤字货币化,是指财政部需要给池子里的虾仁补水,但是财政部补的水不是池子里的存量水,而是由中央银行管理的进口水。

因此我们知道,财政赤字货币化本质上是把钱直接交给财政部,让财政部去购买,通过扩大需求来刺激经济增长。

我们可以用M2来描述整个社会的货币总量,四月底时,广义货币余额为209.35万亿元,比去年同期增长了11.1%。据我们估计,中国基金池在4月底达到209.35万亿,同比去年同期增长11.1%。

那就是,在未来可见的时间内,中国的流入和流出都将大于流出(流入和流出大于流出)。

近20年来,中国新增资金主要来自两个渠道:第一,以美元换人民币,我在英国卖中国制造的玩具,赚了100亿美元,按目前7.11的汇率,回笼资金711亿美元。通过交换,央行收回了100亿美元,形成了外汇占款,711亿人民币相当于印出的人民币,即池子里的水入口。

看看中央银行的资产负债表,到四月底,中央银行的外汇余额为21.19万亿,储备货币为31.11万亿,占68.11%。储备货币是什么?比如说去银行存100块钱,银行只拿80块钱来发放贷款,剩下的20块钱作为应急备用金,在这里20块钱就是储备货币。

但20元的储备货币不是最后的货币,最后的货币是100元。即20元储备货币对应100元存款,5元货币乘数。
外汇占款的21.19万亿是储备货币的一部分,可以这样说,目前社会上68.11%的货币是以美元兑换人民币获得的。
另外一个增加资金的渠道是国债换人民币,中央银行借钱给商业银行,商业银行以国债作抵押,最后钱流入市场。国内另一种重要的印钞方式。

许多人都觉得很奇怪,咦,这和货币化财政赤字有什么相似之处?

不同的是,财政赤字货币化意味着中央银行购买国债,而非借款,这意味着除非中央银行出售国债,否则不会归还。

什么是财政赤字 财政赤字如何影响投资经济

很明显,财政赤字货币化是一种货币刺激的表现,它的提出说明了实体经济,尤其是民营企业需要资金,中小企业存在着贷款难,贷款贵的问题。

按道理说,中国现在的广义货币是209.35万亿,是GDP的两倍多,市场上有那么多钱,企业应该不缺钱才对,为什么每个人都要哭穷?有两个可能的解释:

第一,房地产贷款占全部贷款资源的比重过高,到2020年一季度末,各项贷款余额为160.21万亿元,其中房地产贷款余额为46.16万亿元。其次,还有一些效率不高的国有企业和僵尸企业,你不给他们,他们就要破产,每年都要给他们一定的贷款额度,也占了相当大的信贷资源。

以上两项加起来,再加上大企业所欠的贷款,最终能分到小企业的有多少?

因此,现在的情况是进退两难,如果不增发货币,那么小企业仍然难以贷款。发行货币后,相当一部分资金流向房地产和僵尸企业,对经济转型不利。现在的情况只能是选一种方案,既避免企业倒闭,工人失业,又避免房价暴涨。看得出来最近:

国家提出,要引导广义货币供应和社会融资规模的增长速度明显高于去年。

坚持以人为本,不以房养老,不以房炒房,因势利导,促进房地产市场平稳健康发展。

因此,在暴发下,印钞速度加快,主要是为了恢复经济,稳定就业,而前面的题目是控制房价,控制房贷。

过去的经验表明,增发的货币都和房地产没有关系,但或多或少都会流入房地产市场,导致房价上涨,未来在房住不炒的基调下,房地产市场不太可能上涨,但应该会回升。

本期分享就先到这里啦,如果你们还有其他财政赤字欢迎在评论区留言哦。我们下期再见吧。

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